工联网消息(IItime)  1月13日晚间，富临精工（300432.SZ）披露多则公告，宣布终止重大资产重组并筹划向特定对象发行股票。

具体来看，富临精工拟引入宁德时代作为战略投资者，拟将原计划的子公司江西升华股权合作调整为上市公司股权及业务的全面战略合作。

也就是说，富临精工与宁德时代的合作由重组变道为定增。据悉，宁德时代将以13.62元/股的价格认购富临精工2.33亿股股份，投资31.75亿元。本次发行完成后，宁德时代持有富临精工的股份比例为12%。

值得注意的是，这不只是一次投资入股。根据双方签署的《战略合作协议》，未来三年，宁德时代将向富临精工采购磷酸铁锂产品不低于300万吨。同时，与富临精工的合作还涉及新能源汽车电驱动系统、机器人关节、智能底盘、低空飞行器动力系统等多个领域。

从分分合合到全面携手

富临精工成立于1997年，主营业务为汽车发动机零部件、新能源汽车智能电控和锂电正极材料的研发、生产和销售。

其中，锂电材料业务的发展十分仰仗宁德时代。双方的合作始于2020年，当年9月底，江西升华被确定为宁德时代全资子公司江苏时代磷酸铁锂材料的供应商。

2021年，两家公司首次建立资本纽带。宁德时代与关联方长江晨道共同对江西升华增资。至2022年，宁德时代与长江晨道均持有江西升华20%股权，江西升华也被宁德时代列为联营企业。

然而，此后宁德时代与江西升华的关系分分又合合。

2024年8月，富临精工宣布回购宁德时代及长江晨道所持的江西升华全部股权，这一股权变更在同年10月完成。在股权合作暂停的同时，双方还签订了《业务合作协议》，宁德时代同意向江西升华支付预付款，支持其江西基地产能建设，并签订了长期采购协议。

到了2025年，宁德时代又重新“追回”——3月斥资4亿入股，重新取得江西升华18.74%股权；9月再次与江西升华签订高达15亿元的预付款协议，并拟对其增资25.63亿元取得江51%股权，成为控股股东。

直至此次公告，控股江西升华一事终止，改为张略入股其母公司富临精工并达成全面战略合作。

富临精工有什么“魔力”？

从合作历程不难看出，变的是宁德时代对江西升华的股权比例，不变的是对富临精工的持续加码。

宁德时代为何“钟爱”富临精工？又有何考量？

首先，也是最直观的，即宁德时代持续以各种合作形式为下一周期的竞争储备充足的“粮草”。

从目前的趋势来看，磷酸铁锂仍将占据市场主流地位，并正加速向第四代磷酸铁锂“高压实密磷酸铁锂”加快转变。行业内一般定义压实密度2.6g/cm³以上的磷酸铁锂材料为高压密磷酸铁锂材料，但该产品对技术要求较高，目前仅有几家头部企业实现批量出货。

而江西升华是国内磷酸铁锂材料草酸亚铁技术路线的开创者。该技术以二价铁源为原料，与其他采用三价铁源的路线比较，草酸亚铁工艺仅为一次烧结，不需要进行碳热还原反应，材料碳包覆均匀，制成工艺简单，能耗相对更低，生产设备占用相对更少。目前江西升华全产品压实密度在2.6g/cm³附近，现有高压实密度磷酸铁锂产能30万吨。

毫无疑问，与富临精工建立深度合作，宁德时代不仅锁定了一个技术领先的供应商，更进一步强化了自身在产业链中的话语权。

此外，宁德时代还向三元材料企业容百科技锁定了未来五年、价值超1200亿元的磷酸铁锂供应。“千亿长单”+“战略入股”，宁德时代的供应链护城河进一步加固，同时也将加剧磷酸铁锂行业的集中度，未来市场份额将进一步向头部和低成本企业靠拢。

其次，看中产业链资源的协调合作。宁德时代与富临精工的合作不仅限于磷酸铁锂，还将推进导入富临精工储能零部件产品（泵、阀及控制器等）、电驱动、电机及机器人电关节等相关产品应用于其产业生态合作项目，包括不限于CTC底盘项目、储能项目、机器人项目、低空经济项目等。

此次定增募资的31.75亿元，将用于年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目、新能源汽车电驱动系统关键零部件项目、机器人集成电关节项目、智能底盘线控系统关键零部件项目及低空飞行器动力系统关键零部件项目。

于富临精工而言，与宁德时代的深度绑定，不仅助力富临精工提升主业优势、加快“铁锂龙头、智控领军”战略落地，还能有效降低其在技术路线选择上的风险。

“这个产业非常大，需要有这样大资金量的投资。如果只是富临精工单独投，未来会面临很多不确定性，（高压实密度磷酸铁锂）需求和技术迭代空间都很大。宁德时代则是龙头，它下场直接投资能共同做强这一路线。”富临精工副董事长李鹏程此前在采访中表示。