工业软件提供商：国产替代是重点

工业软件赛道，主要呈现两大特点：第一，中国工业软件需求高速增长；第二，高端软件匮乏，国产替代成为趋势。

首先，工业软件需求高速增长。据中商产业研究院数据，预计未来几年中国工业软件产品收入，增速将维持在10%-15%。中国工业产值占全球30%，本土和海外公司纷纷抢占中国市场。以达索软件为例，2019年其亚太地区业绩增速为12%，远超欧洲、北美。

其次，从高端工业软件看，国内目前主要依赖进口，西门子、Honeywell、SAP等国外软件占据主导。根据赛迪顾问《中国工业软件发展白皮书（2019）》数据，从研发设计、生产控制这两类工业软件的中国市场营收看，国外软件占绝对优势。

另外，国产替代是中国工业软件发展的必然趋势。青桐资本统计发现，大型企业采购工业软件的预算在500-800万，中型企业为70-300万，小型企业为20-30万。国产替代在中小型客户中有价格优势。另据前瞻产业研究院数据，2018年我国工业软件市场客户中，中小型客户占据47.9%。

 再者，政策也助推国产替代进程。根据华泰证券数据，2015-2018年国家相继发布相关7条政策，支持国产工业软件发展。

 工业方案提供商：头部未定，前景可期

在工业方案提供商赛道，创业公司比较集中。2020年上半年，工业互联网平台22个融资项目中，工业方案提供商占10个，主要集中在A轮左右，其中Pre-A轮1个，A轮4个，A+轮2个。

 工业方案提供商赛道中，目前尚未跑出头部玩家，企业收入规模也佐证了这一点。青桐资本的调研数据显示，方案商的收入规模，在1000-3000万区间的占53.3%；1亿规模以上的仅占20%。

在应用领域，方案商的业务主要集中于能源、3C电子、汽车、机床等行业，这也是大型工业平台提供商相对集中的领域。同时，在半导体、化工等需求爆发的行业，方案商也十分活跃。

1）化工行业：方案商聚焦安全痛点

中国是全球最大的化工生产基地，产能占全球的40%。来自国家官方统计年鉴、石油化工联合会数据，2018年中国化工行业主营收入达12.4亿元，有2.3万家规模以上企业。

化工行业对工业互联网的需求，集中在安全领域。化工行业产业链长，上下游每个环节都涉及到安全管理，安全是化工生产的基础需求。化工巨头们在安全生产方面的投入逐年递增，以浙江龙盛为例，其年报显示，2019年在安全生产的投入高达5182万，较上年增长7.4%。

化工行业的安全，主要包括数据联网安全、设备管理安全、现场作业安全。相关的方案提供商中，围绕设备管理安全的玩家最多。以异工同智为例，其方案主要从两大方面切入：设备管理安全的预测性维护，现场作业安全的作业管理和人工巡检，从而提高安全管控效率。

2）半导体行业：方案商着重实现降本增效

中国半导体市场规模占全球第一，据前瞻产业研究院数据，2019年中国半导体市场规模为1441亿美元，占全球34.97%。另据企查查数据，2019年全年新增注册半导体企业9560家，而2020年仅上半年就新增6979家。

 工业方案提供商，主要服务前道晶圆加工、后道封测企业。半导体制造流程，主要分为3部分：IC设计、IC制造（前道工序的晶圆加工）、IC封测（后道工序的封装测试）。国内半导体企业多集中在后道，主要由于前道技术壁垒高。据中国半导体协会数据，2019年中国封测企业超120家。另据前瞻产业研究院数据，2019年全球封测行业各地区市占率，中国高达64%。

 半导体行业对方案商的需求，集中在提高生产力、提升良品率，节约成本。前道的方案提供商，代表企业有埃克斯工业等，主要围绕晶圆厂生产计划、排程、调度、控制进行智能化。后道的方案商，典型的有益普科技，为封测企业提供轻量化、快部署、易运维的MES系统，实现车间数字化。方案商中，创业公司在价格、贴地服务方面有竞争优势。

4. 底层资源提供商：公有云企业为主

底层资源服务商，主要提供云计算、物联网、大数据的基础性、通用性服务，典型的玩家有AWS、微软、阿里、腾讯、华为等公有云企业。

五．总结

中国工业产值占全球30%，高端制造业转型势在必行。未来3-5年，中国制造业智能化的投入与需求将会爆发式增长，是创业公司和传统服务公司深度切入的时间节点，工业互联网市场规模前景可期。

作为一个技术驱动的赛道，工业互联网姓“工”不姓“互”，落脚于“工业”一线生产和管理的创业项目，将更具竞争力。从应用行业来看，能源、3C电子、汽车、机床等领域方案商较集中，半导体、化工等需求爆发行业，方案商活跃，也是值得关注的赛道。

青桐资本成立于2014年3月，是由业内资深的投行人士和成功的创业家共同发起组建的新经济投行。成立多年以来，青桐资本已经成功帮助消费、技术硬件、医疗健康、企业服务、金融科技、教育、文娱体育社交、物流、汽车交通等9大领域的上百家企业完成融资。v