摄像头和机器视觉设备在工业生产中具有丰富应用场景。在工业互联网建设的过 程中，边缘侧的感知设备是数据采集和处理的起点。而在各类感知设备中，摄像头和 机器视觉设备具有丰富的应用场景。例如，大华股份下属子公司华睿科技，产品涵盖 全系列工业相机、镜头、视觉传感器、智能工业相机、视觉控制器、算法软件等，可 实现读码、OCR、视觉测量和定位、缺陷检测等应用。我们认为摄像头和机器视觉设 备在工业互联网建设过程中具有丰富的应用场景，建议关注国内摄像头领域的龙头企 业海康威视、大华股份。

工业机器人和自动化设备有望借助工业互联网建设提升渗透率。当前中国制造业 的自动化程度依然较低，但是人员成本仍在持续增长。因此，凭借工业互联网建设的 政策东风，企业有望在边缘侧率先实现自动化升级改造。在此过程中，代表先进制造 能力的工业机器人和自动化设备有望持续渗透率的提升。我们看好相关企业的投资价 值，建议关注国产工业机器人领域的龙头企业埃斯顿，以及国内工业自动化龙头企业 汇川技术。

 4.4 网络侧：通信模组出货量有望快速提升

工业互联网网络侧的投资重点在模组，海量传感控制单元将直接推动模组出货量 爆发。无线模组是设备接入网络和定位的关键部分，属于工业互联网中网络层的硬件 载体。通常情况下，每增加一个工业互联网连接数，就需要增加 1-2 个无线模组，行 业垂直应用的快速发展推动无线模组出货量大幅增加。通信模组是工业互联网最边缘 的核心网元，无线模组可分为通信模组和定位模组，分别满足网络通信和定位功能。 根据制式划分，又可以分为蜂窝类模组和非蜂窝类模组，同样地，蜂窝模组特指 2G5G 窝类模组，而非蜂窝类模组分为局域网模组（WiFi4/5/6、蓝牙、Zigbee）和 LPWAN 模组（NB-IoT、eMTC、Lora、Sigfox）。目前，无线模组出货量最大的是非蜂窝模组， 但其可靠性、时延和容量等性能指标均无法满足未来工业互联网的需求。未来，随着 5GmMTC 标准逐步冻结和演化，5G 模组将会接棒，满足工业互联网演进需求。

垂直应用场景定制化程度高，中游模组公司地位不可撼动。工业化的无线模组兼 具标准化和场景定制化特点，这就决定了上游芯片厂商涉足模组并不经济，同时下游 客户自行研发有难度。我们建议重点关注移远通信。

移远通信作为全球领先的模组供应商，和国内其他厂商相比的优势主要体现在产 品和营销两方面。产品层面，移远的产品布局最全，涵盖 5G、LTE/LTE-A、NB-IoT/LTEM、车载前装、安卓智能、GSM/GPRS、WCDMA/HSPA(+)和 GNSS 模组，同时产品 良率稳定性最好；营销层面，移远的营销体系最完善，国内国外业务占比基本对半开， 分布也比较分散，不过分依赖大客户，激励机制相对灵活。

 4.5 投资要点总结

我们看好工业互联网全产业链的投资价值，建议围绕工业互联网平台的建设，布 局工业互联网产业链各环节的增量市场。

1）平台层：我们首推十大双跨平台中的软件企业用友网络、东方国信，同时建议 投资者关注建筑信息化领域的平台服务商广联达，以及 AI 算法提供商科大讯飞。

2）IaaS 层：我们认为工业互联网平台的建设，以及边缘计算在工业互联网应用中 的兴起，有望驱动服务器企业的需求，推荐关注浪潮信息、中科曙光。

3）边缘侧：我们看好摄像头机器视觉设备，以及工业机器人等自动化设备，借助 工业互联网的建设实现渗透率的提升，推荐关注海康威视、大华股份、埃斯顿、汇川 技术。

4）网络侧：我们认为工业互联网建设有望催生通信模组的快速放量，从行业竞争 格局来看，我们看好移远通信的领先地位。